华尔街：2025怎么取胜？可能要大幅下调这一财物份额

发布时间：2025-05-13　点此：332次

出资者或许需求从头考虑2025年现金装备，华尔街的许多人对此发出了正告。货币商场基金、存款证和国债等现金等价物出资的收益率会跟着美联储的利率改变而改变。美联储下周将召开会议，估计将再次下调利率25个基点，使联邦基金利率降至4.25%至4.5%之间。

虽然收益率较低，美国人对现金的偏心好像并没有很快衰退。依据出资公司协会的数据，到12月4日的一周，货币商场基金中寄存的资金创下了6.77万亿美元的纪录。这比美联储在四年来初次降息前9月持有的货币商场资金多出了近5000亿美元，随后在11月又进行了一次降息。

虽然货币商场基金的收益率有所下降，但它们仍应持续招引来自收益率较低的银行存款的资金，Crane Data的创始人Peter Crane表明。Crane Data是一家追寻货币商场的公司。

他的Crane 100货币基金指数依据最大的应税货币基金，本年早些时候年化七天收益率曾超越5%。到周三，这一收益率已降至4.43%。Crane估计，收益率将在下一年维持在4%以上，2025年仍会坚持在3.5%以上。

他说：“货币基金持续获益于其最强壮的特性——商场报答率——因为短期利率在名义上和实践方面依然具有招引力。”

美联储下一年的利率走势尚不明亮。虽然通胀远低于2022年的高点，但曩昔几个月有所上升。依据美国劳工统计局的数据，11月顾客价格指数加快至12个月2.7%的增长率，仍高于美联储设定的2%方针。此外，薪酬持续坚持微弱，且有忧虑称中选总统唐纳德·特朗普的方针或许会推高物价。

前锋集团估计，因为“粘性”住宅和服务业通胀，通胀将在2025年全年坚持在2%以上。这家办理超越9万亿美元财物的公司猜测，联邦基金利率到下一年年末将降至4%。但假如通胀上升，中央银行或许需求放缓降息脚步，乃至或许会反转方针，从头加息，该公司在其2025年展望中表明。

前锋团队写道：“良币年代——以实践利率为正为特征——将持续，为未来十年的现金和固定收益报答奠定根底。”

现金体现不如其他财物

因为收益率到达多年来的最高水平，加上通胀和经济不确定性，出资者将搁置现金投入货币商场基金、存款证、高收益储蓄账户和国债也就家常便饭了。

Empower公司在7月进行的一项查询发现，49%的美国人以为持有现金比其他出资更安全。这家金融服务公司对1009名美国成年人进行了查询。Empower表明，现金在其用户出资组合中的份额超越27%。

但是，遍及的主张是将出资组合的3%至5%坚持为现金，以应对紧急情况和其他活动性需求，Wells Fargo出资研究所的全球固定收益战略师Luis Alvarado表明。

他说：“假如咱们检查前史依据，现金作为一种财物类别，在长时间内的体现远远落后于其他财物。”

事实上，S&P 500指数从2023年7月30日到12月11日的总累积报答为35.5%。与此同时，货币商场基金的12个月收益率约为5%，其报答率在同一时期平均为7.34%，Alvarado表明。他运用Morningstar美国基金货币商场-应税类别作为署理。

瑞银也在正告现金体现欠安。

瑞银全球财富办理首席出资官Mark Haefele在该行的2025年展望中表明：“近年来，现金的实践报答十分糟糕，虽然利率上升，但仍不足以抵消通胀的飙升。”他表明，自本十年以来，现金的实践购买力在美元计价下已下降了8%。

他弥补道：“咱们估计现金将持续是体现最差的首要财物类别之一。降息周期现已开端，这将腐蚀未来现金的报答。与此同时，去全球化、去碳化、更高的债款和人口老龄化等代代趋势或许会给通胀带来阶段性上涨压力，腐蚀现金的通胀调整后报答。”

像商场机遇相同

Capital Group固定收益出资组合司理John Queen将现金比作法令中的“招引性损害”概念。

他说：“它是一种招引人但实践上危险的东西。”他解释道，比及人们意识到他们的现金收益率现已下降时，债券价格现已反弹，而他们错过了确定招引人收益的机遇。

他表明：“具有现金就等于成为商场机遇的掌握者，但没有人能做好商场机遇的掌握者。”他说：“现金对大多数人来说是个圈套。”

确定收入

出资者的出资组合应依据他们的时刻结构和危险偏好来量身定制，Queen表明。他以为，中心债券是固定收益出资中的重要组成部分。

这位出资司理还看好结构化信贷，以及部分商业按揭担保证券和轿车财物担保证券商场的机遇。

Wells Fargo出资集团则主张经过债券阶梯战略来延伸到期时刻——首要挑选中期（3到7年），接着是长时间到期债券，然后是短期债券，公司的2025年出资展望中写道。

“出资者在购买新固定收益证券、从头出资到期证券或在选定的司理中从头分配时，能够考虑这一次序，”团队写道。

收入出资者也能够转向付出股息的股票。

Wells Fargo表明：“美国大型公司现已在其财物负债表上积累了超越2.4万亿美元的现金，或许会挑选发动或添加股息付出。”

瑞银也主张出资者将剩余的现金转移到供给更高和更耐久收入来历的财物中。虽然这些财物相对国债而言价格较高，但它表明出资级（IG）公司债的危险报答比是有利的。

瑞银表明：“在组合布景下，咱们以为经过将IG债券与危险较高的信誉债（如美国、欧洲和亚洲的高收益债款、新式商场债券或高档借款）结合，能够进步多样化性并添加报答。”

他说：“关于办理单一债券出资组合的出资者，咱们主张首要重视优质债券，但能够经过精选短期和中期高危险信誉债来添加组合的报答。”

本文源自：金融界

告发/反应