险资“爆买”银行股

作 者丨曹媛

编 辑丨孙洒脱

上一年以来险资一再举牌，尤为喜爱银行股。

我国稳妥职业协会信息显现，到5月9日，本年以来险资已有13次举牌，其间6次为举牌银行股，包含安全人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次），瑞众稳妥举牌中信银行，新华稳妥举牌杭州银行。

据WIND数据，从险资重仓持股状况来看，到一季度末，险资对银行股持股数量和市值均在险资持股职业中位居前列。

而在一众稳妥组织中，我国安全及“安全系”公司举牌银行股的频次较高，安全人寿更是屡次增持、举牌招行H股。

本年1月，安全人寿增持招商银行H股189.25万股，持股份额打破5%的举牌线。尔后安全人寿屡次增持招行。5月6日，安全人寿又增持招商银行347.55万股H股。5月9日，香港交易所信息显现，安全人寿在招行的持股份额已升至12%，均匀股价44.7757港元。

我国安全2024年年报显现，到2024年底，我国安全出资的股票账面值为4373.79亿元，环比2023年增长了近50%，占出资规模的比重也从2023年的6.2%上升至7.6%。

险资一再举牌银行股背面，是在“财物荒”布景下，险企出资收益压力继续增大，银行尤其是国有大行H股，因为成绩安稳性强、估值低、股息高级特色，备受低危险偏好资金“偏心”。

Wind数据显现，到今天收盘，六大国有银行H股股息率遍及高于5%，其间工商银行为6.05%、农业银行为5.380%、我国银行为5.7%、建设银行为6.44%、交通银行为5.78%、邮储银行为5.8%。

在2024年成绩发布会后，我国安全总经理兼联席首席执行官谢永林承受采访时，也表达了相似观念，“国有大行有稳健的运营基本面，且有低动摇、高分红、轻视值特色，均匀股息率5%以上，较当时2%—2.5%的稳妥产品确保利率有可观利差，公司在装备方面，稳重挑选运营稳健、抗危险能力强、分红安稳、有满足安全垫的标的，从这方面来说，中心银行股归于较为抱负的出资标的。”

此外，险资一再举牌背面凸显其遍及面对的“困难选择”，在新金融东西原则下，现在上市险企股票出资以FVTPL为主，股市动摇对当期净利润影响较大，而经过装备长股投或许高股息（OCI）战略，能够下降权益东西出资的出资收益动摇，优化财物负债办理。

据国信证券计算，当时上市险企FVOCI权益类财物占比仍低，具有较大增配空间。现在上市险企权益装备份额约为11%左右，而OCI权益类财物装备份额仅为5%，有较大上升空间。

值得注意的是，近期发布的一系列增量方针也将提高险资入市积极性。5月7日，国务院新闻办公室就“一揽子金融方针支撑稳商场稳预期”有关状况举办新闻发布会。

一系列鼓舞长时间稳妥资金入市的利好办法出台：一是进一步扩展稳妥资金长时间出资试点规模，近期拟再批复600亿元，为商场注入更多的增量资金；二是调整偿付能力监管规矩，将股票出资的危险因子进一步骤降10%，鼓舞稳妥公司加大入市力度；三是推进完善长周期查核机制，调集组织的积极性，促进完成“长钱长投”。

据富国基金测算，稳妥职业2024年资金运用余额为33.26万亿元，估计若用足权益财物份额上限可带来1.66万亿元增量入市资金。国金证券给出的测算剖析称，估计未来三年稳妥资金入市增量资金约6—8千亿元，高股息是权益装备的重要方向，估计未来3年稳妥资金每年增配高股息约3—4千亿元。

SFC

本期修改 刘雪莹

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